亚洲家族企业为何“富不过三代”？

香港永隆银行的家族股东选定澳大利亚—新西兰银行集团和中国工商银行作为竞购入围者，据称永隆银行收购案价值超过50亿美元。竞购者会在4月30日前提交竞购价。

    分析数据表明，永隆家族持有永隆银行53%的股份，此次交易价格可能介于每股161港元~188港元（相当于20.7~24.1美元），或者说是股票市场价值与账面价值的比率达到3.5倍。瑞信和瑞银是这次交易的财务顾问。受此消息刺激，永隆银行股价今年以来已经上涨48%。

    中国有句谚语叫“富不过三代”。但是兄弟姐妹继承遗产的做法，可能使家族财富传承超过三代。以永隆银行为例，银行创始者武艺孙的子女们，在父亲去世三年后就打破了坚持75年的特许经营制度，计划以50亿美元、3.5倍于账面价值的价格出售银行。这个事例是亚洲公司变化的迹象，足以让在亚洲逡巡的私墓股权公司和投资银行兴奋不已。

    这些投行可能因此获得很多亚洲家族公司的业务。其中有马来西亚郭氏公司，业务横跨酒店和传媒；印尼活跃于面粉业的萨利姆斯家族，以及该国采矿和电信业的巴克里家族。台湾王氏家族，拥有大名鼎鼎的台塑集团，还有辜氏家族，在传统商业领域影响巨大。新加坡的吴、李家族主导了银行业。这些家族公司多由公司创始人的第一代后人经营。有数据表明，菲律宾超过85%的公司都是家族所有。

    但是在这些地方，催生新商业领域的经济激烈变动时期已经过去了。家族企业的继承者往往后适应新形势，采取更为严格的公司治理标准，提高公司运营的透明度。他们往往改变家族企业只注重国内市场的做法，寻求以严格管理、财务透明等措施扩大经营范围，把家族公司塑造成区域性、甚至全球性的企业帝国。为了这个目的，他们需要引入外部投资者充实资本，这些投资者很多是国际性的巨头，往往会要求更高的投资回报。

    面对新形势的挑战，家族企业的后代们可能选择放手，推掉承担经营家族遗产的负担。毕竟，这些财富不是他们一手打造，他们感觉不到财富得来的艰辛。亚洲富豪李嘉诚，就曾经说过：“亚洲的传统价值观认为，财富的传承是一个重大的责任。我提醒你们，特别是亚洲人，当你们站在这个立场上传承财富时，其实也就是传递我们的传统价值观。”

    当然，私募股权公司和华尔街投行大佬们难以抗拒这种诱惑，纷纷涌入这一地区。规模大的，像黑石和凯雷资本已经派遣精英在这一地区接洽生意，并且配置优秀的人力资源在香港设立办事处。对于家族企业的继承者来讲，一边是巨大的经营压力，一边是金钱的诱惑，巨大的诱惑也许会迫使他们改变传统，出手卖掉家族企业。